Wereldwijd kende de fusie- en overnameactiviteit (M&A) een aanzienlijke daling tijdens het eerste kwartaal van 2023, waarbij het laagste niveau in meer dan tien jaar werd bereikt. Deze terugval in dealmaking kan worden toegeschreven aan verschillende factoren, waaronder stijgende rentetarieven, hoge inflatie en wijdverspreide bezorgdheid over een mogelijke economische neergang.
Op de Belgische markt is een vergelijkbaar patroon ontstaan. Tijdens het eerste kwartaal van 2023 werden 156 transacties afgerond, wat een daling van 20% vertegenwoordigt ten opzichte van het eerste kwartaal van 2022. De impact was sterker voor puur Belgische deals (waarbij zowel Belgische doelwitten als overnemers betrokken waren) en voor Belgische bedrijven die buitenlandse doelwitten overnamen – beide categorieën kenden een daling van ongeveer 25%. Transacties waarbij buitenlandse kopers Belgische bedrijven overnamen, vertoonden daarentegen een relatief kleinere daling van 10%.
Als gevolg van deze trends steeg het aandeel internationale kopers tot 30%, tegenover 26% in het eerste kwartaal van 2022. De landen die het vaakst vertegenwoordigd waren onder deze buitenlandse kopers waren Frankrijk en Nederland, elk met 9 deals, gevolgd door de Verenigde Staten met 7 deals, het Verenigd Koninkrijk met 5 deals en Zweden met 4 deals.
Gemengde signalen van de Private Equity-markt
De betrokkenheid van Private Equity, of het nu als primaire koper (bekend als een platforminvestering) of als ondersteuner van de kopende of verkopende partij is, is een belangrijkere motor van deals geworden. Hoewel het totale aantal door Private Equity ondersteunde deals daalde van 88 in Q1 2022 naar 75 in Q1 2023, was deze daling van 15% minder dan de algehele daling van 20% in het totale aantal deals. Als gevolg hiervan bleef het aandeel van Private Equity in dealparticipatie groeien en bereikte 48%.
Bij nadere bestudering van de specifieke dealbetrokkenheid zien we een vergelijkbare trend als de bredere markt, zij het meer uitgesproken. De betrokkenheid bij uitsluitend Belgische transacties en die met Belgische kopers kende een daling van ongeveer 25%. Ondertussen zag de betrokkenheid van Private Equity bij internationale overnemers een stijging van 15%.
De recente vertraging op de Private Equity-markt wordt niet alleen weerspiegeld in de daling van het aantal deals, maar ook in de aanzienlijke daling van 42% in het aantal Private Equity-platformdeals. Deze daling is sterker dan de algemene markttrend, en de belangrijkste oorzaak kan worden toegeschreven aan de stijgende rentetarieven. De hogere kapitaalkosten hebben druk gezet op bedrijfswaarderingen, terwijl hogere financieringskosten het duurder en riskanter hebben gemaakt voor Private Equity-firma's om schuldzware transacties aan te gaan.
Tot besluit
Samenvattend kende het M&A-landschap in België tijdens Q1 2023 een aanzienlijke daling, in lijn met mondiale trends. Factoren zoals rentetarieven, inflatie en economische zorgen droegen bij aan deze neergang. Ondanks een afname van het totale aantal deals, steeg het aandeel internationale kopers en de participatie van Private Equity. De daling van Private Equity-platformdeals wijst echter op de impact van stijgende rentetarieven op bedrijfswaarderingen en financieringskosten.
Om op de hoogte te blijven van de nieuwste trends en ontwikkelingen op de Belgische M&A-markt, bezoek regelmatig de Ventureleap blog of volg ons op LinkedIn. Neem deel aan het gesprek en deel je inzichten terwijl we samen door dit dynamische landschap navigeren!